Piyasa haftaya dar bir dengeyle başladı
27 Temmuz saat 09:07 TSİ'de dolar endeksi 101,17, ons altın 4.095 dolar, EUR/USD 1,1410 ve GBP/USD 1,3355 çevresindeydi. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,63 seviyesinde kaldı. Dolar cuma günkü 101,50 bölgesinin altında, altın ise yeni haftanın ilk saatlerinde 4.116 doları gördükten sonra kazancının bir kısmını geri verdi.
Bu sakin görünüm yanıltıcı olabilir. ABD Nüfus Bürosu bugün haziran dayanıklı mal siparişlerini açıklayacak. Fed'in iki günlük toplantısı yarın başlayacak ve faiz kararı çarşamba 21:00 TSİ'de gelecek. Perşembe günü ise ikinci çeyrek büyümenin ilk tahmini ile haziran PCE verisi aynı saatte yayımlanacak. Haftanın yönü tek bir rakamdan çok, bu verilerin birlikte kurduğu büyüme ve enflasyon tablosuna bağlı.
Dayanıklı mal siparişleri Fed öncesi ilk kontrol
Dayanıklı mal siparişleri uçak, makine, bilgisayar ve diğer uzun ömürlü ürünlere verilen siparişleri ölçer. Manşet veri ulaşım kalemleri nedeniyle sert oynayabilir. Bu yüzden ilk tepkinin ardından ulaşım hariç siparişler ile işletme yatırımlarına işaret eden çekirdek kalemlerin aynı yönde olup olmadığına bakmak gerekir.
Geniş tabanlı bir artış, şirketlerin yüksek finansman maliyetine rağmen yatırım iştahını koruduğunu gösterir. Manşet artarken çekirdek kalemler zayıf kalırsa güçlü görüntü fazla güven vermeyebilir. Bugünkü rapor Fed kararını tek başına belirlemez, fakat çarşamba günkü metnin büyüme değerlendirmesini piyasanın nasıl okuyacağını etkiler.
Yaklaşan yüksek etkili veriler sağ panelde — sayfayı aşağı kaydır.
Güçlü veri senaryosu: dolar ve faiz birlikte izlenmeli
Siparişler geniş tabanlı güçlenir, çarşamba günü Fed enflasyon riskini öne çıkarır ve perşembe büyüme ile PCE de dirençli bir ekonomi gösterirse ilk aktarım kanalı tahvil faizi olur. ABD 10 yıllık faizin yeniden yüzde 4,65 üzerine çıkması, dolar endeksinin 101,30 ve ardından 101,50 bölgesini sınamasına alan açabilir.
Bu tabloda EUR/USD için 1,1390 altındaki kapanış dolar hareketinin güç kazandığını gösterir. GBP/USD tarafında 1,3340 altı benzer bir baskı üretir. Altında 4.080 ilk savunma, 4.050 ise daha güçlü destek alanı. Nasdaq gibi uzun vadeli nakit akışına duyarlı endekslerde bilanço sonuçları iyi gelse bile yükselen faiz, değerleme baskısını artırabilir.
Zayıf veri senaryosu: faiz rahatlar, büyüme kaygısı artabilir
Siparişlerde çekirdek kalemler zayıflar, Fed büyüme riskine daha fazla yer verir ve perşembe GDP ile tüketim tarafı hız kaybederse tahvil faizi gerileyebilir. DXY'nin 101,10 altına inmesi, EUR/USD'de 1,1415 ve GBP/USD'de 1,3365 üzerindeki denemeleri destekler.
Altının 4.116 üzerine yerleşmesi halinde 4.130 bölgesi yeniden gündeme gelir. Yine de zayıf verinin her varlık için otomatik olarak olumlu olduğu varsayılmamalı. Faiz düşerken hisse endeksleri de geriliyorsa piyasa enflasyon rahatlamasından çok büyüme kaygısını fiyatlıyor demektir. Bu ayrım özellikle perşembe günü GDP ve PCE aynı anda açıklandığında önem kazanacak.
DXY aktarım kanalı: ilk hareketten çok eşlik eden piyasa önemli
Dolar endeksi haftaya 101,17 çevresinde başladı. 101,10-101,30 aralığı ilk karar bölgesi. Endeks 101,30 üzerine çıkarken tahvil faizi de yükselirse euro, sterlin ve altındaki baskının devam etme ihtimali artar. DXY yükseliyor fakat faiz geriliyorsa hareket daha çok güvenli liman talebinden geliyor olabilir; bu durumda altının dolar ile birlikte güçlenmesi şaşırtıcı olmaz.
Ters yönde, DXY 101,10 altına inerken EUR/USD 1,1415 üzerinde kalamıyorsa dolar zayıflığı tek başına temiz bir risk iştahı sinyali sayılmaz. Avrupa büyüme görünümü veya pozisyon kapatma akışı pariteyi sınırlayabilir. Paritelerde yön teyidi için doların yanında kendi kapanış seviyeleri de izlenmeli.
Haftanın risk ve teyit planı
Bugünkü dayanıklı mal siparişleri 15:30 TSİ'de açıklanacak. Yüksek etkili veriden önceki 30 dakika ile sonraki ilk saat, fiyat boşluğu ve hızlı yön değişimi riskinin yüksek olduğu dönem. Fed kararı öncesinde de aynı disiplin gerekli.
- DXY için 101,10 destek, 101,30 ve 101,50 yukarı teyit bölgeleri.
- Altında 4.080 ve 4.050 destek; 4.116 ve 4.130 direnç bölgeleri.
- ABD 10 yıllık faizde yüzde 4,65 üzeri, güçlü veri senaryosunun teyidini artırır.
- EUR/USD için 1,1390-1,1415, GBP/USD için 1,3340-1,3365 aralıkları ilk karar alanları.
Bu seviyeler tek başına işlem sinyali değildir. Veri sonrası ilk hareket yerine dolar, tahvil faizi ve ilgili varlığın aynı yönde kapanış verip vermediği izlenmeli. Bu çalışma yatırım tavsiyesi değildir.
Risk uyarısı: Bu içerik yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
