Fed Faizi Sabit Tuttu, Üç Üye Artış İstedi: GDP ve PCE Öncesi Dolar-Altın Planı

Fed, federal fonlama faizi hedef aralığını yüzde 3,50-3,75'te tuttu. Karar 9'a karşı 3 oyla alındı. Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık artış istedi. Fed açıklamasında ekonomik faaliyetin sağlam hızda büyüdüğü, istihdam artışının işgücüyle aynı tempoda kaldığı ve enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiği belirtildi.

Üç artış oyu kararın en sert kısmı. Faiz değişmedi, ancak Komite içindeki ayrışma artık daha yüksek faizi savunan küçük bir gruptan ibaret değil. Fed ayrıca enerji dahil bazı sektörlerdeki fiyat artışlarını arz şoklarına bağladı. Bu dil, bugünkü büyüme ve PCE verilerinin yalnız enflasyon değil, para politikası ayrışması açısından da okunacağını gösteriyor.

Kararın açıklandığı saatte DXY 101,35 bölgesinden 100,89'a geriledi. Ons altın aynı saat içinde 4.043 dolardan 4.110 doların üzerine çıktı; EUR/USD 1,1452'ye, GBP/USD 1,3365'e yükseldi. İlk tepki faizin sabit kalmasına verildi. Sonraki saatlerde altının 4.044 dolara kadar geri dönmesi ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,67 üzerine çıkması, üç artış oyunun ve enflasyon dilinin yeniden fiyatlandığını gösterdi.

30 Temmuz 09:02 TSİ'de DXY 100,95, ons altın 4.037 dolar, EUR/USD 1,1451 ve GBP/USD 1,3350 çevresindeydi. ABD 10 yıllık faiz yüzde 4,70 seviyesindeydi. Dolar karar öncesine göre zayıf, uzun vadeli faiz ise yüksek. Bu ayrışma, 15:30'daki veri seti öncesinde tek yönlü ve temiz bir Fed işlemi oluşmadığını söylüyor.

ABD Ekonomik Analiz Bürosu ikinci çeyrek büyümenin ilk tahmini ile haziran kişisel gelir ve harcama raporunu bugün 15:30 TSİ'de yayımlayacak. PCE enflasyonu da gelir ve harcama raporunun içinde gelecek. Piyasa böylece büyüme, tüketim ve fiyat baskısını aynı anda görecek.

Manşet GDP tek başına yeterli değil. Tüketim güçlü kalırken PCE de hızlanırsa Fed içindeki artış kanadı güç kazanabilir. Büyüme dış ticaret veya stoklardan gelir, iç talep yavaşlar ve PCE soğursa faiz artışı tartışması zayıflar. İlk fiyat hareketinden sonra GDP'nin bileşimi ile çekirdek PCE'nin aynı hikayeyi anlatıp anlatmadığı kontrol edilmeli.

Büyüme dirençli gelir ve PCE fiyat baskısının sürdüğünü gösterirse ABD 10 yıllık faizde yüzde 4,71 üzeri ilk teyit olur. DXY'nin 100,97 ve ardından 101,35 üzerine çıkması, dolar hareketinin veri sonrası ilk dakikayla sınırlı kalmadığını gösterir.

Bu tabloda EUR/USD için 1,1448 altı 1,1440 desteğini, GBP/USD için 1,3343 altı 1,3340 bölgesini gündeme getirir. Ons altında 4.033 ve 4.029 destekleri izlenir; 4.010 altındaki saatlik kapanış baskıyı derinleştirir. Dolar yükselirken faiz de yükselmiyorsa hareketin kalıcılığı daha düşük olur.

İç talep yavaşlar ve PCE beklenenden daha ılımlı bir fiyat baskısı gösterirse DXY'nin 100,90 altında kalması, veri setinin daha yumuşak okunduğunu teyit eder. EUR/USD'de 1,1457 ve 1,1475, GBP/USD'de 1,3357 ve 1,3376 yukarı eşiklerdir.

Ons altında 4.051 üzerindeki saatlik kapanış 4.070 bölgesini, devamında 4.093'ü açabilir. Yine de zayıf GDP her varlık için otomatik olumlu değildir. Faiz ve dolar gerilerken ABD endeksleri de düşüyorsa piyasa enflasyon rahatlamasından çok büyüme kaygısını fiyatlıyor olabilir.

GDP ve PCE yüksek etkili iki rapor olduğu için 15:00-16:30 TSİ aralığında yeni yön analizi yapmak yerine oynaklığın yatışmasını beklemek daha sağlıklı. Güçlü veri senaryosu DXY 100,90 altında ve tahvil faizi yüzde 4,68'e doğru gerilerse geçersizleşir. Zayıf veri senaryosu ise DXY 100,97 üzerine döner ve ABD 10 yıllık faiz yüzde 4,71'i aşarsa güç kaybeder.

• DXY: 100,90 ve 100,76 destek; 100,97 ve 101,35 direnç.
• Ons altın: 4.033, 4.029 ve 4.010 destek; 4.051, 4.070 ve 4.093 direnç.
• EUR/USD: 1,1448 destek; 1,1457 ve 1,1475 direnç.
• GBP/USD: 1,3343 destek; 1,3357 ve 1,3376 direnç.

Seviyeler 30 Temmuz 09:02 TSİ fiyatlarına göre sıralandı. Önceki karar planı için Fed karar günü analizine, veri günlerinde pozisyon disiplini için teyit ve risk rehberine, güncel temel analiz arşivi için GoldAnaliz bloguna gidebilirsin. Bu çalışma yatırım tavsiyesi değildir.