Warsh konuştu, piyasa artık veriden teyit arıyor
Kevin Warsh, Jackson Hole konuşmasında yüzde 2 PCE enflasyon hedefini "sabit hedef" olarak tanımladı ve kısa vadeli faizlerin Fed'in ana politika aracı olduğunu söyledi. Enflasyonun hedefe yeterli hızla dönmediğine kanaat getirilirse Fed'in yapacak işi olduğunu vurguladı. Bu, 28 Ağustos sabahındaki konuşma öncesi belirsizliğe göre daha şahin bir çerçeve.
İlk piyasa tepkisi de bu yönde oldu. Dolar endeksi konuşma sonrasında 99,7 bölgesine yükseldi; iki yıllık ABD tahvil faizi arttı ve eylül toplantısında faiz artışı ihtimali belirgin biçimde güçlendi. Yine de konuşma tek başına karar değil. Fed'in 15-16 Eylül toplantısına kadar gelecek istihdam ve enflasyon verileri, bu mesajın politika karşılığı olup olmayacağını belirleyecek.
DXY 99,611, altın 4.436 dolar çevresinde
31 Ağustos 09:03 TSİ itibarıyla ana fiyat serisinde DXY 99,611, ons altın 4.436,24 dolar, EUR/USD 1,15894, GBP/USD 1,35448 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,712 seviyesinde. Cuma günkü konuşma sırasında DXY 99,098-99,593 aralığında hızla yükselirken altın aynı saat içinde 4.530,02-4.631,98 dolar aralığında sert oynadı ve ardından 4.445 dolar bölgesine çekildi.
Pazartesi sabahı dolar kazancını büyük ölçüde koruyor, ancak yeni bir yukarı ivme henüz yok. Altın ise konuşma öncesindeki 4.574 dolar bölgesinin belirgin biçimde altında. Bu tablo şahin mesajın fiyatlandığını gösteriyor; fiyatlamanın kalıcı olup olmadığını yarınki JOLTS ve cuma günkü istihdam raporu sınayacak.
Yaklaşan yüksek etkili veriler sağ panelde — sayfayı aşağı kaydır.
Güçlü istihdam dolar ve faiz için ikinci teyit olur
JOLTS açık iş sayısı iş gücü talebinin dirençli kaldığını gösterir, cuma günü istihdam artışı ve ücretler de aynı yönde gelirse Warsh'ın şahin mesajı veri desteği kazanır. İlk teyit DXY'nin 99,626 üzerinde saatlik kalıcılığı ve ABD 10 yıllık faizin yüzde 4,718 üzerine çıkması olur.
Bu senaryoda ons altında 4.419 ve ardından 4.413 dolar destekleri izlenir. EUR/USD'de 1,15874 altı 1,15778'i, GBP/USD'de 1,35372 altı 1,35292'yi gündeme getirebilir. Dolar yükselirken tahvil faizi eşlik etmiyorsa hareketin yalnızca pozisyon ayarlaması olma ihtimali artar.
Zayıf istihdam, şahin konuşmanın etkisini sınırlayabilir
Açık işler geriler, istihdam artışı zayıf kalır ve işsizlik yükselirse piyasa eylül ayında faiz artışının büyüme maliyetini daha fazla tartışabilir. Bu okumada DXY'nin 99,568 altına inmesi ve ABD 10 yıllık faizin yüzde 4,706 altına gerilemesi ilk ortak teyit olur.
Ons altında 4.444 üzeri saatlik kapanış 4.467 bölgesine toparlanma alanı açabilir. EUR/USD için 1,15946, GBP/USD için 1,35474 yukarı eşiklerdir. Ancak petrol kaynaklı enflasyon baskısı sürerse zayıf istihdam otomatik olarak güvercin Fed anlamına gelmez; büyüme kaygısı ile fiyat baskısı aynı anda fiyatlanabilir.
Haftanın teyit ve risk planı
JOLTS 1 Eylül Salı günü 17:00 TSİ'de, ağustos istihdam raporu 4 Eylül Cuma günü 15:30 TSİ'de açıklanacak. Yüksek etkili istihdam verilerinden önceki 30 dakika ile sonraki ilk saat normal analiz penceresi değildir. İlk hareket yerine dolar, tahvil faizi ve ilgili varlığın aynı yönde kalıcılık göstermesi beklenmeli.
- DXY: 99,568 destek; 99,626 direnç.
- Ons altın: 4.419 ve 4.413 destek; 4.444 ve 4.467 direnç.
- ABD 10 yıllık faiz: yüzde 4,706 destek; yüzde 4,718 ve 4,730 direnç.
- EUR/USD: 1,15874 ve 1,15778 destek; 1,15946 direnç.
- GBP/USD: 1,35372 ve 1,35292 destek; 1,35474 direnç.
Fiyatlar 31 Ağustos 09:03 TSİ verisidir. İstihdam takvimi için ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu takvimine, eylül FOMC tarihi için Fed resmi takvimine bakılabilir. Önceki açı için Jackson Hole konuşması öncesi analizine, DXY'nin temel sürücüleri için dolar endeksi analizine, güncel temel analiz arşivi için GoldAnaliz bloguna geçebilirsin. Bu çalışma GoldAnaliz Araştırma tarafından hazırlanmıştır ve yatırım tavsiyesi değildir.
Risk uyarısı: Bu içerik yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
