Hürmüz Mutabakatı Beklentisi Petrolü Gevşetti: Fed Haftası Öncesi Piyasalar Ne Fiyatlıyor?

Küresel piyasalar 13 Haziran’a tek bir ana başlıkla giriyor: US–İran hattında Hürmüz Boğazı’nı ilgilendiren bir mutabakat ihtimali. Haber akışı henüz “anlaşma kesinleşti” demiyor; fakat piyasa, imza ihtimalini önden fiyatlamaya başladı. Bu ayrım kritik. Çünkü petrol, dolar, ABD tahvil faizi, altın, EURUSD, hisse endeksleri ve kripto varlıklar aynı anda bu başlığa tepki veriyor.

RTE’nin 13 Haziran 02:25 UTC tarihli haberinde, ABD ve İran’ın Hürmüz Boğazı’nı transit geçişe açık tutmayı hedefleyen bir ön mutabakata yakın olduğu bildirildi. Haberde, US Central Command’ın Hürmüz’ün transit geçişe açık olduğunu söylediği, taslakta Hürmüz’ün açılması ve İran limanlarına yönelik ABD deniz ablukasının kaldırılması gibi başlıkların yer aldığı aktarıldı. Annahar’ın 13 Haziran 05:39 UTC tarihli haberinde de Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif’in nihai metin üzerinde çalışıldığına dair açıklaması ve İran Dışişleri Bakanı Araghchi’nin metnin değişebileceği yönündeki vurgusu öne çıktı.

Piyasa anlaşmanın imzalandığını değil, anlaşma ihtimalinin güçlendiğini fiyatlıyor. İmza, resmi taraf açıklamaları ve Hürmüz’de fiili geçiş normalleşmesi görülmeden, bu fiyatlamanın kırılgan olduğu unutulmamalı.

Petrol tarafındaki tepki bu kırılgan iyimserliği net biçimde gösteriyor. Business Times haberinde Brent vadeli kontratlarının 87.33 dolar/varil civarına yüzde 3.4 düşüşle, WTI’ın ise 84.88 dolar/varil civarına yüzde 3.2 düşüşle gerilediği aktarıldı. EnergyNow’un Reuters kaynaklı aktarımında da Brent 87.25 dolar, WTI 84.57 dolar civarında raporlandı. Bu seviyeler haber saatindeki vadeli/benchmark referanslardır; spot, CFD ve aracı kurum fiyatları sağlayıcıya göre farklılık gösterebilir.

Petroldeki düşüşün makro önemi büyük. Hürmüz risk primi azalırsa petrol gevşer. Petrol gevşerse kısa vadeli enerji enflasyonu baskısı sınırlanır. Enerji enflasyonu baskısının azalması da teorik olarak dolar ve ABD tahvil faizi üzerindeki yukarı yönlü baskıyı yumuşatabilir. Fakat bu, Fed riskinin bittiği anlamına gelmiyor.

16–17 Haziran FOMC toplantısı öncesinde ABD enflasyon verileri hâlâ masada. MarketWatch ekonomik takviminde 10 Haziran CPI verisi yıllık yüzde 4.2, çekirdek CPI yıllık yüzde 2.9 olarak yer aldı. 11 Haziran PPI verisinde aylık artış yüzde 0.7, çekirdek PPI aylık artış yüzde 0.4 olarak listelendi. Bu veriler, Fed’in haziran toplantısında temkinli kalma ihtimalini canlı tutuyor.

Dolayısıyla piyasa aynı anda iki şeyi fiyatlıyor: Hürmüz kaynaklı kısa vadeli rahatlama ve Fed kaynaklı orta vadeli belirsizlik.

DXY tarafında tek yönlü bir sonuç çıkarmak doğru olmaz. Hürmüz risk priminin azalması güvenli liman dolar talebini sınırlayabilir. Ancak sıcak enflasyon verileri ve Fed haftası, doların hızlı ve kalıcı biçimde zayıflamasını engelleyebilir. Teknik haritada DXY için 99.62–99.50 destek bölgesi, 99.89–100.04 direnç bandı ve 100.31 üst eşik olarak izlenebilir.

ABD 10 yıllık tahvil faizi için de benzer bir denge var. Petrolün gevşemesi enflasyon beklentilerini yumuşatabilir ve US10Y üzerinde aşağı/yatay baskı oluşturabilir. Fakat CPI/PPI verileri ve yaklaşan FOMC, faizlerde kalıcı rahatlamayı sınırlayabilir. Kısa vadeli teknik haritada 4.468–4.450 bölgesi destek, 4.506–4.526 bandı direnç, 4.53 üzeri kalıcılık ise petrol kaynaklı faiz rahatlaması temasını zayıflatabilecek eşik olarak izlenebilir.

Altın tarafında özellikle dikkatli dil kullanılmalı. Jeopolitik risk priminin azalması altındaki güvenli liman talebini baskılayabilir. Buna karşılık dolar ve tahvil faizleri gevşerse altın destek bulabilir. Bu nedenle “altın kesin yükselir” veya “altın kesin düşer” gibi ifadeler sağlıklı değil. Yahoo Finance günlük mum verisinde erişilebilen COMEX altın vadeli kontratı referansında 4,184–4,152 destek, 4,236–4,257 direnç bandı öne çıkıyor.

EURUSD tarafında ana sürücü yine DXY ve Fed iletişimi. Dolar gevşemesi devam ederse paritede sınırlı destek görülebilir; ancak Fed haftası öncesinde ABD verileri belirleyici olmaya devam eder. Teknik olarak 1.1558–1.1543 kısa vadeli destek, 1.1590–1.1608 direnç alanı olarak öne çıkıyor. 1.1501 altı günlük kapanış EUR tarafındaki kısa vadeli destek okumasını zayıflatırken, 1.1608 üzeri kapanış için DXY teyidi aranmalı.

Kripto ve yüksek beta varlıklarda hafta sonu manşet riski daha belirgin. US–İran/Hürmüz iyimserliği risk iştahını destekleyebilir; fakat imza gelmez, taraflardan sert açıklamalar gelir veya Hürmüz’de fiili gerilim yeniden yükselirse düşük hafta sonu likiditesi sert iğnelere ve fiyat boşluklarına neden olabilir. BTCUSD için 63,478–63,306 yakın destek, 63,803–63,956 yakın direnç olarak izlenebilir; fakat hafta sonu tek mumla teyit aramak yanıltıcı olabilir.

Hisse endeksleri tarafında da aynı mantık geçerli. Petrolün düşmesi ve jeopolitik risk priminin azalması ilk aşamada risk iştahını destekler. Ancak Fed haftası öncesinde yüksek enflasyon verileri ve tahvil faizi hassasiyeti, bu iyimserliğin kalıcılığını test edecektir. S&P 500 için 7,378–7,324 destek, 7,471–7,510 direnç; Nasdaq 100 için 29,327–29,017 destek, 29,840–30,043 direnç bölgeleri kısa vadeli kontrol alanı olarak izlenebilir.